Když Donald Trump, prezident USA, potvrdil v týdnu od 7. dubna 2026 nečekané příměří s Íránem, energetické trhy vPractically v jediném okamžiku vybuchly. Ropa Brent, která slouží jako hlavní benchmark pro severomorskou ropu, během dopoledne 7. dubna propadla o 14 % na hodnotu 93,93 dolaru za barel. Pro investory to byl šok v pozitivním slovle – trhy totižy konečně vydechly po týdnech napětí, které hrozily totálním kolapsem dodávek energie do Evropy i Asie.

Konec vojenského napětí a plán z Teheránu

Tady je ten hlavní zvrat: prezident Trump souhlasil s pozastavením vojenských úderů na Írán na období čtrnácti dnů. To není jen diplomatická zdvořilost, ale konkrétní krok k deeskalaci. Teherán totiž na americkou stranu předložil desetibodový plán, který Trump označil za funkční základ pro další vyjednávání.

Všechno to následuje po velmi temných týdnech. Vzpomeneme si, že koncem února 2026 začaly americké a izraelské útoky na íránské cíle, což rozžhavilo Blízký východ do červena. Trhy na to reagovaly panikou. Před oznámením příměří uzavírala ropa Brent na ceně 109,27 dolaru a americká lehká ropa WTI dokonce na 112,95 dolaru. V jediné obchodní session tak ceny klesly o neuvěřitelných 15 až 17 dolarů na barel. WTI sice klesla o více, konkrétně o 15,3 % na 95,69 dolaru, ale pocit úlevy byl univerzální.

Klíč k chaosu: Hormuzův průliv

Proč to vlastně takto dopadlo? Celý problém tkví v jednom místě na mapě. Hormuzův průliv je strategické úzké hrdlo globálního obchodu. Tudy totiž proudí zhruba jedna pětina všech světových dodávek energie. Pokud by došlo k blokádě nebo intenzivním bojům v této oblasti, svět by se probudil v energetické noční můře.

Obchodníci s komoditami do cen ropy započítávali riziko totálního přerušení dodávek. Jakmile se ukázalo, že průliv zůstane otevřený pro běžnou plavbu tankerů, zmizela hlavní příčina volatility. Je to prostý mechanismus: méně rizika rovná se nižší cena. Ale pozor, tohle je jen krátkodobý efekt příměří, nikoli konečné řešení konfliktu.

Akcie v růstu a úleva pro dopravce

Zatímco ropa letěla dolů, akciové trhy v USA i Evropě vvstaly z kolen. Futures na americké indexy stouply o více než 2 %, zatímco evropské indexy vyletěly nahoru až o 5 %. Zajímavé je, že investoři v USA sázeli na Trumpův pragmatismus už předchozí týden. Dow Jones, Nasdaq 100 a S&P 500 zaznamenaly svou nejlepší čtyřdenní sérii od května 2025. Vypadá to, že trhy věřily, že Trump ultimatum z Teheránu v poslední chvíli prodlouží a využije ho jako páku k vyjednávání.

Tento pád cen ropy přišel v pravý čas i pro sektory, které trpěly nejvíce. Letecké společnosti, jejichž akcie na začátku týdne klesly o 2 až 4 % kvůli drahému kerosenu, mohou nyní zastavit zvyšování cen letenek. Stejně tak zemědělství, které cítilo dopady drahé nafty v cenách hnojiv a dopravy, pocítilo první známky úlevy.

Analytici varují: Nespěchejte s optimismem

Ne všichni jsou však takto nadšení. Charu Chananou, analytička z Saxo bank, varuje před přílišným optimismem. Podle ní je klíčové, zda pojišťovny a provozovatelé tankerů znovu nabydou důvěry v bezpečnost plavby v Hormuzově průlivu. Bez pojistek totiž žádná loď nikam nepluje, bez ohledu na to, co řekne prezident v Bílém domě.

Podobný názor zastává Hiroyuki Ueno, hlavní strateg Sumitomo Mitsui Trust Asset Management. „Momentálně je to pro trhy úleva, situace se uklidnila. Ale zdaleka není zaručeno, že vše půjde hladce,“ upozornil Ueno. Podle něj bude skutečný testem až reálné obnovení energetických toků bez incidentů.

Co nás teď čeká?

Teď se pozornost investorů přesouvá k fundamentům firem. Předpovědi zisků pro index S&P 500 za první kvartál 2026 vypadají solidně s očekávaným růstem přes 13 %. To je dobrá zpráva, ale politické riziko zůstává. Čekáme na nová data z amerického trhu práce, která budou rozhodující pro další kroky Federálního rezervního systému (Fed) v oblasti úrokových sazeb.

Sledujme hlavně těch 14 dní příměří. Pokud vyjednávání o oněm deseti bodech z Teheránu selže, ceny ropy mohou během pár hodin vyletět zpět k 110 dolarům. Volatilita není pryč, jen si na chvíli vzala pauzu na kávu.